美国石油产量急剧增加,原油的下降还远远没有结束。
2019-07-29

    石油市场正在经历一个史诗般的过程。自去年10月达到多年高点以来,油价已下跌30%以上,原油价格至少下跌20美元。

    那么发生了什么变化?具有讽刺意味的是,变化不大。导致这种下降的催化剂已经存在了数月甚至数年。市场的基本信息仍然是相同的。今天的关键信息可能是原油生产。简单地说,美国生产得太多了。

    自2011年底页岩气繁荣开始以来,美国的产量一直在上升。两周前,美国石油日产量达到1170万桶,创历史新高,目前已超过沙特阿拉伯。这种趋势可能会继续下去,一些分析家指出,像二叠纪的地区到2023年将翻番。目前,二叠纪石油和天然气约占美国总产量的三分之一,日产量约350万桶,自2009年以来翻了一番以上。

    鉴于产量高,市场需要清理。基本上,原油只能被提炼和储存。但尽管炼油活动增加,原油库存仍在攀升。

    因此,目前市场正在评估的问题是:我们如何应对日益增长的原油供应?显然,在可预见的未来,原油出口已经基本达到最大值:

    尽管原油出口已经达到最近每天320万桶的最高点,但布伦特原油和西德克萨斯原油之间的价格差距大约为每桶9美元,如果生产能力可用,仍足以刺激出口。

    就原油需求而言,炼油需求在利用率和原油净操作方面接近最高水平。

    因此,油价下跌是合理的。